交易者之家

可转债里这么多用双低，三低策略的资金，
感觉只要把参数调敏感一点，加入一点点预测，
就能赚这些资金的钱。

公司主要运行ETF套利策略，又细分为3个小策略：1）期现策略，以沪深300和中证500指数为主，一般证券端80%期货端20%，通过价差和基差 赚取利润 2）折溢价套利策略，除上证50、沪深300、中证500外，还会做军工、证券、光伏、新能车ETF，通过一级市场和二级市场的折溢价进行 套利。例如当ETF处于溢价状态时，先在二级市场买一篮子股票，用这一篮子股票在一级申购赎回市场中申购ETF然后在二级市场卖出 3）事件套利策 略，当ETF成分股因公告、股改、配股、增发等事项而停牌时，预估开盘后价格暴涨暴跌的可能性而进行折价或溢价套利操作 - 基本全部为日内高频 交易，无隔夜仓。日内回撤一般不超过千三...

以做可转债套利策略为主，可转债套利包含事件类套利、定价 类套利、统计类套利。事件类套利主要是指的利用各种可转债的事件进行套利，例如下修条款套利等，定价类策略目前包含两个子策略，一是持有一 篮子便宜债，主要是持有双底的、债权性质高的可转债。二是统计套利，主要是根据自有的统计学模型量化交易可转债，在可转债股价触及历史低估 值区间时买入，股价触及历史高估值区间时卖出。

（1）商品基本面量化策略：策略逻辑较延续。仅交易商品期货，但不做有色品种。先对各品 种进行基本面打分，判断多空方向；当趋势模型发出相同方向信号，即技术面和基本面共振时开仓交易。基本面打分方面，包含估值和驱动两大类 评价指标，不同品种适用指标有所区别。总的而言，估值评价时，认为上下游生产利润较低、基差为负的品种估值更便宜；生产利润高、基差为正的 品种估值较贵；驱动评价时，主要根据库存消费比、开工率、产能利用率等指标，判断当前所处周期阶段。综合估值和驱动评价结果，选出低估且驱 动向上的品种进入做多候选池，高估且驱动向下的品种进入做空候选池。开仓需遵循规则型技术信号，价格未形成趋势前不进场。资金使用...

商品时序趋势：目前使用较多的是规则型策略，但价格预测型模型占比在逐步增加。持仓周期从统计上 看，1/3是日内的短周期，1/3是1-5天的中周期，1/3是5-10天的长周期。交易覆盖35-40个品种，单品种不超5%，以黑色、化工、农产品板块为 主，有色和贵金属占比较低。贵金属板块品种较少、有色板块策略效果一般，故相对仓位较轻，其余板块持仓相对均衡。底层数据方面，目前策略 使用100%量价数据和现货价格数据，考虑到大部分文本数据样本点较少、缺乏统计显著性，加上目前团队规模不足以支撑基本面数据的整理统计， 也未找到适合合作的第三方数据平台，故目前仅在截面策略中应用了仓单、库存等标准化数据，但策略表现...

富利投资的期货产品共分为两大条线，一条为李一军单独管理，一条由上述期货团队共同研究，最终由张茜、任坤皓、郭文杰共同出策略，相当于一 个小MOM，李一军 不参与该系列产品管理。两条条线的策略逻辑以及产品风格均有不同。李一军有丰富的期货从业经验，分析框架更倾向于自上而 下分析，较为擅长宏观层面把控，先从宏观层面确定大宗商品方向，再结合产业链供需矛盾来择品种，对宏观的研究优先于基本面的研究，在今年 6.10之前即布局了油脂和铜的空单，其管理的步步为盈系列产品也有相应的净值拉升，除步步为盈系列外，富利一号和富利二号也由李一军负责管 理。另外一条期货产品线以富利沐昜为代表，也是目前主打策略，由期货团队共...

管理人在期货方面只做商品期货，以金属为主，核心投资逻辑是利用商品的价值规律，认为商品价格受供求关系影响，围绕价值上下波动，存在价值 规律，当出现违背价值规律的情况，可以赚取商品价格回归的收益。比如2020年做多白银，认为当时由于新冠疫情，白银价格跌到十年新低，偏离 了贵金属的基本面性质，存在价格回归的投资机会。2021年做空螺纹，认为由于国内制造业景气度高，螺纹钢价格已经飙升到十几年来的新高，与 低迷的全球经济状况背离，存在价格回归的投资机会。2022年做空有色，主要是铜，也是从供需关系，历史价格趋势的角度考虑。在交易实践中， 管理人认为需要从方向、幅度、时间三个维度进行判断，首先确定好方向和...

tmtmaya 写了: ↑

2024年 3月 02日 02:40

竞争越激烈的品种，有效性越强，留在里面的资金竞争力越强，对估值，信息把握更准确，修复市场错误估值的时间越短。

最近的螺纹也呈现这样的特征，主力合约收益率低于次主力合约。
主力合约的波动性更大，噪音更多。
散户应该优先选择次主力合约来交易。

外盘的涨幅和经济确实不成正比，但又如何，投机者不问对错，二级市场需要什么样的结构，那是执政者考虑的问题，
a股要长牛，也简单得很，关掉所有做空，适度放水，就长牛了，这种市场结构，都是执政者的思考，不是投机者考虑的问题。

疏通同归，方法不同，只是看问题的角度不同，但要赚钱，都需要大趋势行情。