反脆弱与趋势跟踪（六）
发表于 : 2025年 7月 08日 10:30
上一期，我们学习了那个看似奇怪却威力无穷的人生作弊码——杠铃策略：两头下注，放弃中间。你可能会好奇：为什么这种极端组合，反而比看起来四平八稳的中间道路更厉害？为什么放弃中间反而更安全、更有利可图？
要理解这个秘密，我们其实不需要什么高深的数学或物理知识，只需要先理解我们自己。这里先问你一个问题：捡到1,000块钱的快乐，和丢掉1,000块钱的痛苦，哪一个感觉更强烈？毫无疑问，是丢钱的痛苦。对我们所有人来说，损失带来的伤害总是比同等收益带来的快乐大得多。这个不对称，就是我们理解反脆弱的第一把钥匙。
把这个道理再往前推一步，你会发现：坏事和好事的“脾气”截然不同。先说坏事：坏事有一个特征，就是会加速行凶。什么意思？一个小小的坏运气可能只是让你心烦一下，但稍微大一点的坏运气造成的伤害绝不是简单的翻倍，而是可能呈指数级爆发。想象一下，你上班迟到5分钟，也许只是被老板盯一眼。但如果迟到10分钟，伤害是5分钟的两倍吗？往往不是。你可能刚好错过最重要的电梯，导致错过会议开场，进而影响整个项目的推进。
再极端一点，比如赶飞机。晚到5分钟，也许还能冲进去，但晚到10分钟，就只能看着飞机飞走，几千块机票打水漂，后续一整天的行程都乱套。你看，坏事的伤害程度会随着风险事件的加剧而加速放大。这就是所有脆弱系统的共同特征：最怕的不是小打小闹，而是一次性的大冲击。因为一次大的损失，足以摧毁多年积累。
说完坏事，我们再来看好事，好事的“脾气”完全相反：它喜欢中大奖。每天经历100件小小的好事，比如午饭多了一块肉、同事夸了你两句，这些小确幸当然不错，但能让你的人生产生质变吗？很难。它们只是在情绪层面上让你觉得“今天还不错”。
可如果有一天，你碰上了一件真正改变轨迹的大机会呢？比如像2017年发现比特币突破关键阻力位时果断重仓，或2020年3月捕捉到美股熔断后的波动率飙升；再比如在1984年的咖啡期货行情中，查德·丹尼斯的海龟实验揭示了同样的真相：那一年，学员们的账户前半年仅微盈3%，几乎没什么惊喜，但9月16日抓住了单边暴涨行情，单日收益就超过了全年总和。就像丹尼斯常说的：“平庸交易维持生计，极端行情改变阶级。”
这一次大奖带来的收益，并不是简单的线性加法，而是阶跃函数式的跳升——一次成功就能覆盖一百次试错成本。这种好事，不是每天一点点积累，而是用指数式的方式改变你的曲线。
这就引出了我们今天的核心：杠铃策略为什么是天才设计。它让你系统性地远离加速行凶的世界，同时最大限度地把自己暴露在中大奖的世界里。在交易中，这意味着把90%的资金留在低风险、极度安全的位置，比如现金或低波动资产，只拿出10%的资金去追随市场最强的趋势品种或波动性机会。
当你这么做的时候，就等于宣布：我退出那个随时可能摧毁全部本金的“加速行凶”游戏。一次性的市场崩盘或黑天鹅事件，对你的资金不会造成致命伤害。而剩下的10%，则专门用来全力以赴抓住那些能带来几倍、十倍收益的行情，比如趋势爆发、大级别突破或者突发的波动率冲击。
因为大部分资金有了绝对的安全垫，你就能用最轻松、最大胆的心态去尝试最有潜力的机会，哪怕连续试错也不会真正伤筋动骨，但只要碰上一次大奖，就足以彻底改变你的资金曲线。
所以，杠铃策略的本质，就是用极端的保守来规避放大后的痛苦，用极端的冒险去拥抱加速的快乐。对于趋势跟踪者来说，这意味着：不需要天天预测市场，也不需要去博短期波动，只要系统性地、持续地暴露在可能带来巨大收益的行情中。错了就小亏，但对了就赚到翻倍行情。这就是反脆弱思维的魅力。
现在我们终于明白，反脆弱的核心其实不是复杂的数学模型，而是一种深刻的人生与交易智慧：远离那些一次大冲击就能毁掉你的领域，去拥抱那些能从不确定性中获得巨大惊喜的领域。
这也引出了一个更深刻的问题：在交易或生活中，我们是更应该努力去增加好东西，还是先拼命去剔除坏东西？塔勒布说，答案往往又是一个反常识的选择。
下一期，我们就来聊聊这个被大多数人忽略的强大智慧——否定法的力量。
https://mp.weixin.qq.com/s/GVhVwK9M_xw_1qRxOFqc-w
要理解这个秘密，我们其实不需要什么高深的数学或物理知识，只需要先理解我们自己。这里先问你一个问题：捡到1,000块钱的快乐，和丢掉1,000块钱的痛苦，哪一个感觉更强烈？毫无疑问，是丢钱的痛苦。对我们所有人来说，损失带来的伤害总是比同等收益带来的快乐大得多。这个不对称，就是我们理解反脆弱的第一把钥匙。
把这个道理再往前推一步，你会发现：坏事和好事的“脾气”截然不同。先说坏事：坏事有一个特征，就是会加速行凶。什么意思？一个小小的坏运气可能只是让你心烦一下，但稍微大一点的坏运气造成的伤害绝不是简单的翻倍，而是可能呈指数级爆发。想象一下，你上班迟到5分钟，也许只是被老板盯一眼。但如果迟到10分钟，伤害是5分钟的两倍吗？往往不是。你可能刚好错过最重要的电梯，导致错过会议开场，进而影响整个项目的推进。
再极端一点，比如赶飞机。晚到5分钟，也许还能冲进去，但晚到10分钟，就只能看着飞机飞走，几千块机票打水漂，后续一整天的行程都乱套。你看，坏事的伤害程度会随着风险事件的加剧而加速放大。这就是所有脆弱系统的共同特征：最怕的不是小打小闹，而是一次性的大冲击。因为一次大的损失，足以摧毁多年积累。
说完坏事，我们再来看好事，好事的“脾气”完全相反：它喜欢中大奖。每天经历100件小小的好事，比如午饭多了一块肉、同事夸了你两句，这些小确幸当然不错，但能让你的人生产生质变吗？很难。它们只是在情绪层面上让你觉得“今天还不错”。
可如果有一天，你碰上了一件真正改变轨迹的大机会呢？比如像2017年发现比特币突破关键阻力位时果断重仓，或2020年3月捕捉到美股熔断后的波动率飙升；再比如在1984年的咖啡期货行情中，查德·丹尼斯的海龟实验揭示了同样的真相：那一年，学员们的账户前半年仅微盈3%，几乎没什么惊喜，但9月16日抓住了单边暴涨行情，单日收益就超过了全年总和。就像丹尼斯常说的：“平庸交易维持生计，极端行情改变阶级。”
这一次大奖带来的收益，并不是简单的线性加法，而是阶跃函数式的跳升——一次成功就能覆盖一百次试错成本。这种好事，不是每天一点点积累，而是用指数式的方式改变你的曲线。
这就引出了我们今天的核心：杠铃策略为什么是天才设计。它让你系统性地远离加速行凶的世界，同时最大限度地把自己暴露在中大奖的世界里。在交易中，这意味着把90%的资金留在低风险、极度安全的位置，比如现金或低波动资产，只拿出10%的资金去追随市场最强的趋势品种或波动性机会。
当你这么做的时候，就等于宣布：我退出那个随时可能摧毁全部本金的“加速行凶”游戏。一次性的市场崩盘或黑天鹅事件，对你的资金不会造成致命伤害。而剩下的10%，则专门用来全力以赴抓住那些能带来几倍、十倍收益的行情，比如趋势爆发、大级别突破或者突发的波动率冲击。
因为大部分资金有了绝对的安全垫，你就能用最轻松、最大胆的心态去尝试最有潜力的机会，哪怕连续试错也不会真正伤筋动骨，但只要碰上一次大奖，就足以彻底改变你的资金曲线。
所以，杠铃策略的本质，就是用极端的保守来规避放大后的痛苦，用极端的冒险去拥抱加速的快乐。对于趋势跟踪者来说，这意味着：不需要天天预测市场，也不需要去博短期波动，只要系统性地、持续地暴露在可能带来巨大收益的行情中。错了就小亏，但对了就赚到翻倍行情。这就是反脆弱思维的魅力。
现在我们终于明白，反脆弱的核心其实不是复杂的数学模型，而是一种深刻的人生与交易智慧：远离那些一次大冲击就能毁掉你的领域，去拥抱那些能从不确定性中获得巨大惊喜的领域。
这也引出了一个更深刻的问题：在交易或生活中，我们是更应该努力去增加好东西，还是先拼命去剔除坏东西？塔勒布说，答案往往又是一个反常识的选择。
下一期，我们就来聊聊这个被大多数人忽略的强大智慧——否定法的力量。
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