交易者之家

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很多交易者一开始都觉得，市场上有无数种策略：有做均值回归的，有做趋势跟踪的，有做套利的，甚至还有人靠“第六感”盈利。可如果你真正深入去研究，就会发现一个近乎残酷的事实：几乎所有机械式交易策略，最后都只能靠趋势实现盈利。

为什么这么说？表面上看，均值回归和趋势跟随是两种思路：均值回归是在赌价格“涨多了就要跌回来，跌多了就要涨回去”；趋势跟随则是在发现价格形成新趋势时顺势进场。但无论是哪种，你真正能赚到的钱，都来自价格走出的一段单边波动——也就是趋势。

哪怕你是做均值回归，也只有当价格真的从极端偏离，持续往均值方向运动，才有盈利的机会。如果价格继续向着极端的方向走，你就只能止损离场。换句话说，看似你在赌反转，实际上赚钱那部分仍然是因为价格形成了短期的反向趋势。甚至从更小周期看，它可能是一波不小的趋势。如果没有趋势，你的仓位就会在震荡中不断被止损吞噬。

所以，本质上，只要是机械化的、基于规则的交易系统，盈利的部分几乎都来自少数几次“行情大幅运动”，而不是来自大部分时间的震荡。说到底，市场是个典型的“肥尾分布”：大部分时间平淡无奇，偶尔出现极端行情，决定你账户最终的盈亏。

这也是为什么，所有成熟的系统，无论是趋势系统还是反转策略，都会有一个共同点：小亏大赚。你必须在多数时候承认错误，用一个固定的止损迅速退出；而在正确的行情中，要让盈利适当放大，甚至用移动止损去锁定部分利润。这不是什么玄学，而是数学统计的必然结果：如果市场只让你偶尔盈利，那你就得想尽办法在抓到机会的时候赚得足够多，才能覆盖之前无数次小亏损。

这里就涉及另一个常见的误区：很多人喜欢在大周期上去赌反转，觉得涨太多了，要跌回来；或者感觉跌太多了，该反弹了。但事实是，大周期上并没有固定的震荡区间，价格随时可能出现大幅突破，让均值回归策略连续爆亏。与其在大周期上赌反转，还不如在小周期上去做趋势，也更容易设计出机械化的入场信号，用小亏大赚去捕捉其中部分波动，更加符合统计规律。这在大周期上看来，你依然像是在做反转。

当然，也有人说，高频做市和套利不靠趋势，这没错。但那类策略需要极高的技术门槛：超低延迟的硬件系统、庞大的资金体量，以及对市场微观结构的深入研究。对于普通交易者而言，这几乎是做不到的，也无法长期复制。

所以，回到最核心的结论：无论你用的是什么交易策略，只要它想长期稳定盈利，就必须在结构上“截断亏损，让利润奔跑”；无论是均值回归还是趋势跟随，最终都靠趋势来赚钱。

交易世界从来没有所谓的“预测高手”，真正能在市场活下来的，是那些不去预测，只在趋势真正出现后，毫不犹豫地跟随，并且严格控制风险的人。

或许，你还在执着地想找下一个拐点；但真正有效的，也许只是更简单的东西：让价格自己说话，只做一件事——等趋势出现，再跟随它。

如果你觉得这篇文章讲得有道理，也欢迎分享给更多人；真正看懂的人，会少走很多弯路。