趋势交易的悖论：保护利润，就是在杀死利润
发表于 : 2025年 11月 07日 18:09
不知不觉，又到周五了。对于我们中长线趋势交易者来说，时间总是过得格外的快。因为我们看待行情，几乎是周线级别的视角。本周的行情大幅震荡，少数品种走出了些趋势行情，可惜晴空观摩号都没抓到。
一转眼，2025年就剩下一个多月了。在我们这个中长线趋势交易者的圈子里，最近又有不少人“破防”了。一年下来，任劳任怨，纪律如铁，严格执行自己的交易系统，几乎没犯什么错。可账户分析打开来一看，账户没涨多少，甚至还小亏10%、20%。破防，也就不奇怪了。别说新手，有些已经玩跟踪趋势两三年的交易者，今年也都沉默了。
今年的行情，确实够刁钻。全年来看，整体性的趋势行情其实就两波：一波是“反内卷”主题的结构性行情，一波是前阵子的贵金属。而这两波，都属于典型的“急涨急跌”行情，对中长线趋势交易者而言，这是最讨厌的行情类型。
上涨的时候，我们的系统表现完美，每天睁开眼就看到浮盈新高，爽到不行；可一旦V形反转来临，利润两三天内回吐一大半，最后甚至止损离场——整个过程像是被市场狠狠耍弄了一番，气得想要吐血。
于是，很多中长线趋势交易者动摇了。他们开始修改系统，最常见的一种改法是——“当浮盈达到某个比例后，缩小跟踪止损幅度，锁定利润”。看起来很聪明、很科学、很人性化。但我想说：谁要这么改，谁就注定还得在原地打转很多年。
趋势交易的本质，是用一连串小亏，去换取少数的大赚。它的利润分布天生就是“钟形曲线的肥尾”——真正改变命运的，不是几十次小盈利，而是那一两次吃到大趋势的机会。
一旦你为了防止浮盈回吐，提前收紧止损，你就等于放弃了未来可能出现的“大肥尾”。从统计意义上讲，你削掉的，正是策略最具边际贡献的那一段。
除非未来的行情真的持续V形反转，否则这种修改只会让策略“看起来舒服”，但并不能真正给策略带来概率优势的提升。就拿去年来说，市场上就充满了慢涨慢跌的稳定趋势，如果中途缩小跟踪止损的幅度，就很难拿到一整段趋势。
有人说：“那我不怕，到时候我再改回来。”这就是问题所在。策略不是为了适应一时的市场风格，而是为了应对整个周期的变化。每一年，市场的节奏、风格都不同——去年缓涨缓跌、趋势绵长；今年急涨急跌、短促剧烈。若每年都为此调整策略，最终结果只有一个：什么行情都不适应。
这就是很多交易者一辈子走不出来的死循环。
你以为自己在“优化”，其实你在破坏系统的长期统计优势。所以我总对“易者晴空知识星球”的成员们说，交易做到最后，比的不是智商，也不是技术，而是心性。
很多人觉得我老派，说什么“做交易先学做人”。其实，他们大概没理解我的意思，我说的“做人”，并不是讲什么品德高尚，而是讲性格的底层结构，即使是做一个成功的坏人，也离不开这些品质。
一个好的交易者，不管他是道德模范，还是十恶不赦的坏蛋，他都必须具备几种品质，比如：坚定、韧性、克制、懂得取舍。
在趋势策略中，80%以上的盈利，来自不到20%的交易。而这20%的交易，往往伴随着高波动、高回撤。如果你在回撤中“提前止盈”，从数学上就等于把整个系统的期望收益削成零。
所以，如果你执行系统一整年，却依然小亏，不要气馁。如果你的系统是经过科学验证的，那就不是系统的问题，而是市场暂时没给你风口。就像农夫播种，不可能天天都在收割，偶尔还会遇到灾荒的年份。耐心，是趋势交易者的最大武器。
交易的敌人从来不是行情，而是“想要掌控一切”的自己。不要忘了，我们不是有能力预测市场的人，我们只是概率的执行者。
更多干货内容，尽在易者晴空公众号：https://mp.weixin.qq.com/s/0bqVK6IcXHV- ... JJOs_mAJ-E
一转眼，2025年就剩下一个多月了。在我们这个中长线趋势交易者的圈子里，最近又有不少人“破防”了。一年下来，任劳任怨，纪律如铁，严格执行自己的交易系统，几乎没犯什么错。可账户分析打开来一看，账户没涨多少，甚至还小亏10%、20%。破防，也就不奇怪了。别说新手，有些已经玩跟踪趋势两三年的交易者，今年也都沉默了。
今年的行情，确实够刁钻。全年来看，整体性的趋势行情其实就两波：一波是“反内卷”主题的结构性行情，一波是前阵子的贵金属。而这两波，都属于典型的“急涨急跌”行情，对中长线趋势交易者而言，这是最讨厌的行情类型。
上涨的时候，我们的系统表现完美，每天睁开眼就看到浮盈新高，爽到不行；可一旦V形反转来临，利润两三天内回吐一大半，最后甚至止损离场——整个过程像是被市场狠狠耍弄了一番，气得想要吐血。
于是，很多中长线趋势交易者动摇了。他们开始修改系统，最常见的一种改法是——“当浮盈达到某个比例后，缩小跟踪止损幅度，锁定利润”。看起来很聪明、很科学、很人性化。但我想说：谁要这么改，谁就注定还得在原地打转很多年。
趋势交易的本质，是用一连串小亏，去换取少数的大赚。它的利润分布天生就是“钟形曲线的肥尾”——真正改变命运的，不是几十次小盈利，而是那一两次吃到大趋势的机会。
一旦你为了防止浮盈回吐，提前收紧止损，你就等于放弃了未来可能出现的“大肥尾”。从统计意义上讲，你削掉的，正是策略最具边际贡献的那一段。
除非未来的行情真的持续V形反转，否则这种修改只会让策略“看起来舒服”，但并不能真正给策略带来概率优势的提升。就拿去年来说，市场上就充满了慢涨慢跌的稳定趋势，如果中途缩小跟踪止损的幅度，就很难拿到一整段趋势。
有人说：“那我不怕，到时候我再改回来。”这就是问题所在。策略不是为了适应一时的市场风格，而是为了应对整个周期的变化。每一年，市场的节奏、风格都不同——去年缓涨缓跌、趋势绵长；今年急涨急跌、短促剧烈。若每年都为此调整策略，最终结果只有一个：什么行情都不适应。
这就是很多交易者一辈子走不出来的死循环。
你以为自己在“优化”，其实你在破坏系统的长期统计优势。所以我总对“易者晴空知识星球”的成员们说，交易做到最后，比的不是智商，也不是技术，而是心性。
很多人觉得我老派，说什么“做交易先学做人”。其实，他们大概没理解我的意思，我说的“做人”，并不是讲什么品德高尚，而是讲性格的底层结构，即使是做一个成功的坏人，也离不开这些品质。
一个好的交易者，不管他是道德模范，还是十恶不赦的坏蛋，他都必须具备几种品质，比如：坚定、韧性、克制、懂得取舍。
在趋势策略中，80%以上的盈利，来自不到20%的交易。而这20%的交易，往往伴随着高波动、高回撤。如果你在回撤中“提前止盈”，从数学上就等于把整个系统的期望收益削成零。
所以，如果你执行系统一整年，却依然小亏，不要气馁。如果你的系统是经过科学验证的，那就不是系统的问题，而是市场暂时没给你风口。就像农夫播种，不可能天天都在收割，偶尔还会遇到灾荒的年份。耐心，是趋势交易者的最大武器。
交易的敌人从来不是行情，而是“想要掌控一切”的自己。不要忘了，我们不是有能力预测市场的人，我们只是概率的执行者。
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