野村证券提醒，尽管陆港股市近期走高，但今年下半年经济基本面可能显著恶化，多领域需求将大幅减弱。
野村证券首席中国经济师陆挺与其团队星期三（7月9日）在一份报告中指出，与过去几年相似，今年中国经济也会在年中出现转折点，尤其是需求将出现断崖式下跌。
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2025开个新帖吧。
Re: 2025开个新帖吧。
当前中国经济确实面临需求不足等挑战，但这是全球后疫情时代的共性问题。中国政府正在实施的设备更新、消费品以旧换新等政策已初见成效，6月制造业PMI重回扩张区间，新能源汽车、光伏等新动能持续爆发。与其听信外资机构的危言耸听，不如关注这些实实在在的积极变化。那些年复一年玩"狼来了"游戏的预言家们，终将被中国经济的持续发展事实一次又一次打脸
外资机构“崩溃论”破产史：野村这次能逃过打脸吗？
作者：高贤的打新小游泳池
链接：https://xueqiu.com/1811821006/342161110
来源：雪球
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
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Re: 2025开个新帖吧。
截至一季度末，保险公司资金运用余额已达到34.93 万亿元，产寿险公司股票和证券投资基金余额4.47 万亿元。业内人士表示，以保险资金权益资产配置上限来看，还有很大入市空间
财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（下称《通知》），将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“国有资本保值增值率”和“净资产收益率”调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式，并要求保险公司提高资产负债管理水平，实现所有者权益稳定增长和国有金融资本保值增值，更好发挥保险资金长期资本、耐心资本的“压舱石”作用。
受访人士认为，两类评价指标关系着财政部等主管单位对国有商业保险公司的考核，是国有商业保险公司经营发展的重要“指挥棒”。《通知》将3年周期指标、5年周期指标纳入考核，标志着对国有商业保险公司考核理念的根本性转变。这将推动国有商业保险公司内部建立与长周期考核相适应的管理机制，对短期业绩表现给予更多包容度，促进保险资金当好耐心资本。
考核“指挥棒”改革
调整两类关键评价指标
国有商业保险公司评价体系改革已持续近两年。2023年10月，财政部将“净资产收益率”考核由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合；2025年1月，中央金融办等六部门在《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）中提出，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。
《通知》进一步明确，“净资产收益率”考核方式为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%；“（国有）资本保值增值率”考核方式由“当年度指标”同步调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”，权重也分别为30%、50%、20%。
“国有商业保险公司净资产收益率、资本保值增值率的考核中，三年、五年周期指标权重合计均达70%，较此前要求显著提升。”光大证券分析师王一峰、黄怡婷表示，这将针对性化解保险资金长期入市的考核堵点，为“长钱长投”构建更加良好的制度环境。
中国人寿集团相关负责人表示，《通知》更加契合保险公司尤其是寿险公司的经营属性，从跨周期视角进一步丰富和完善国有商业保险公司评价体系，降低短期经营波动对绩效评价结果的影响，能够更为客观地评价国有商业保险公司经营结果和风险水平，将有力推动其长期稳健经营和可持续健康发展。
破解保险资金入市堵点
释放长期入市能力
落地到业务层面，这一调整将对国有商业保险公司权益资产配置产生重要影响，尤其是提高保险资金长期股票投资能力。
上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，这一调整深度契合《方案》部署，通过评价指标权重向中长期倾斜，有效缓解保险公司短期业绩压力，为其参与资本市场的长期投资创造了制度空间。
截至一季度末，保险公司资金运用余额已达到34.93万亿元，产寿险公司股票和证券投资基金余额4.47万亿元。业内人士表示，以保险资金权益资产配置上限来看，还有很大入市空间。
如何将“空间”落地？先要剖析此前保险资金入市堵点，申万宏源非银高级分析师孙冀齐表示，主要因为四方面问题：长周期投资与短周期考核的错配问题；股票投资带来保险公司利润及净资产波动性提升问题；偿付能力压力问题；实操中其他限制问题。
孙冀齐认为，《通知》将自上而下引导保险公司管理层拉长资产端考核周期，以进一步弥合保险资金长周期投资与短周期考核的错配问题，推动其在广谱利率下行趋势下用足用好权益配置额度，引导保险资金入市落到实处。
“具体来看，《通知》疏通保险资金长期投资制度堵点，允许其以‘时间’换‘空间’熨平短期市场波动对业绩的影响，进而推动保险资金加大入市力度。”王一峰、黄怡婷表示。
这也将影响保险资金投资风格。中国社会科学院研究员王向楠表示，《通知》将推动保险资金减少短线操作、投机性操作，从长期投资的理念出发更多配置成长型标的，例如基本面良好、现金流稳定、估值合理的优质上市公司股票。
作为第一大国有商业保险公司，中国人寿集团相关负责人表示，这将更好引导国有保险资金充分发挥长期资本和耐心资本优势，积极提高权益类投资占比，增加资本市场中长期资金供给，助力资本市场长期稳定健康发展。
提升资产负债管理水平
当好支持科创的“耐心资本”
《通知》还对国有商业保险公司资产负债管理水平和稳健经营提出明确要求。包括加强资产和负债在期限结构、成本收益、现金流等方面的匹配管理，合理确定权益投资比例；完善内部中长期考核机制，加强投资组合管理等。
曾刚表示，这一要求意味着，国有商业保险公司资产配置策略需从追求短期收益转向构建长期价值，保险公司需在资产负债匹配、投资组合管理、风险控制等方面进行系统性升级，同时建立与长周期考核相适应的内部管理机制。
保险公司负债端经营策略亦将转变。孙冀齐表示，保险公司应全盘考量经营层面主要矛盾，构建与资产端投资能力相适配的负债端经营策略。还需要充分考虑客户需求、现金流匹配、负债成本约束与有效分配等多重因素，在保险公司资产端、负债端能力圈中寻找资本的最优化分配方案，进而实现低利率时代下的长期稳健经营。
保险资金支持科技创新等能力也将进一步释放。王向楠表示，除了股票投资外，《通知》还将推动保险资金挖掘收益稳健、风险可控、具有升值潜力和稳定现金流回报的优质投资标的，推动国有商业保险公司投资具有增长潜力的中小型优质科技企业，增加对科技企业的长期资本供给，更好发挥耐心资本作用。
中国太平表示，《通知》是推动投资行为穿透周期波动、践行“耐心资本”理念的关键举措，有助于保险公司淡化短期业绩考核，聚焦提升大类资产配置能力，发挥保险资金规模大、期限长的优势，更深度服务国家重大战略实施和实体经济发展。
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债券 利息 趋近于零 。 保费 靠 债券 投资 不够 覆盖 提成 运营成本 ， 投资 股票 坐庄 是必然的 。
标的 第一个是 不倒闭 ，能长期 坐庄 下去 。 有现金流 分红 就更好 。
所以 银行 成了 第一标的 。
财政部近日印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》（下称《通知》），将国有商业保险公司经营效益类绩效评价指标“国有资本保值增值率”和“净资产收益率”调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”相结合的考核方式，并要求保险公司提高资产负债管理水平，实现所有者权益稳定增长和国有金融资本保值增值，更好发挥保险资金长期资本、耐心资本的“压舱石”作用。
受访人士认为，两类评价指标关系着财政部等主管单位对国有商业保险公司的考核，是国有商业保险公司经营发展的重要“指挥棒”。《通知》将3年周期指标、5年周期指标纳入考核，标志着对国有商业保险公司考核理念的根本性转变。这将推动国有商业保险公司内部建立与长周期考核相适应的管理机制，对短期业绩表现给予更多包容度，促进保险资金当好耐心资本。
考核“指挥棒”改革
调整两类关键评价指标
国有商业保险公司评价体系改革已持续近两年。2023年10月，财政部将“净资产收益率”考核由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合；2025年1月，中央金融办等六部门在《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）中提出，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%。
《通知》进一步明确，“净资产收益率”考核方式为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”，权重分别为30%、50%、20%；“（国有）资本保值增值率”考核方式由“当年度指标”同步调整为“当年度指标+3年周期指标+5年周期指标”，权重也分别为30%、50%、20%。
“国有商业保险公司净资产收益率、资本保值增值率的考核中，三年、五年周期指标权重合计均达70%，较此前要求显著提升。”光大证券分析师王一峰、黄怡婷表示，这将针对性化解保险资金长期入市的考核堵点，为“长钱长投”构建更加良好的制度环境。
中国人寿集团相关负责人表示，《通知》更加契合保险公司尤其是寿险公司的经营属性，从跨周期视角进一步丰富和完善国有商业保险公司评价体系，降低短期经营波动对绩效评价结果的影响，能够更为客观地评价国有商业保险公司经营结果和风险水平，将有力推动其长期稳健经营和可持续健康发展。
破解保险资金入市堵点
释放长期入市能力
落地到业务层面，这一调整将对国有商业保险公司权益资产配置产生重要影响，尤其是提高保险资金长期股票投资能力。
上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚表示，这一调整深度契合《方案》部署，通过评价指标权重向中长期倾斜，有效缓解保险公司短期业绩压力，为其参与资本市场的长期投资创造了制度空间。
截至一季度末，保险公司资金运用余额已达到34.93万亿元，产寿险公司股票和证券投资基金余额4.47万亿元。业内人士表示，以保险资金权益资产配置上限来看，还有很大入市空间。
如何将“空间”落地？先要剖析此前保险资金入市堵点，申万宏源非银高级分析师孙冀齐表示，主要因为四方面问题：长周期投资与短周期考核的错配问题；股票投资带来保险公司利润及净资产波动性提升问题；偿付能力压力问题；实操中其他限制问题。
孙冀齐认为，《通知》将自上而下引导保险公司管理层拉长资产端考核周期，以进一步弥合保险资金长周期投资与短周期考核的错配问题，推动其在广谱利率下行趋势下用足用好权益配置额度，引导保险资金入市落到实处。
“具体来看，《通知》疏通保险资金长期投资制度堵点，允许其以‘时间’换‘空间’熨平短期市场波动对业绩的影响，进而推动保险资金加大入市力度。”王一峰、黄怡婷表示。
这也将影响保险资金投资风格。中国社会科学院研究员王向楠表示，《通知》将推动保险资金减少短线操作、投机性操作，从长期投资的理念出发更多配置成长型标的，例如基本面良好、现金流稳定、估值合理的优质上市公司股票。
作为第一大国有商业保险公司，中国人寿集团相关负责人表示，这将更好引导国有保险资金充分发挥长期资本和耐心资本优势，积极提高权益类投资占比，增加资本市场中长期资金供给，助力资本市场长期稳定健康发展。
提升资产负债管理水平
当好支持科创的“耐心资本”
《通知》还对国有商业保险公司资产负债管理水平和稳健经营提出明确要求。包括加强资产和负债在期限结构、成本收益、现金流等方面的匹配管理，合理确定权益投资比例；完善内部中长期考核机制，加强投资组合管理等。
曾刚表示，这一要求意味着，国有商业保险公司资产配置策略需从追求短期收益转向构建长期价值，保险公司需在资产负债匹配、投资组合管理、风险控制等方面进行系统性升级，同时建立与长周期考核相适应的内部管理机制。
保险公司负债端经营策略亦将转变。孙冀齐表示，保险公司应全盘考量经营层面主要矛盾，构建与资产端投资能力相适配的负债端经营策略。还需要充分考虑客户需求、现金流匹配、负债成本约束与有效分配等多重因素，在保险公司资产端、负债端能力圈中寻找资本的最优化分配方案，进而实现低利率时代下的长期稳健经营。
保险资金支持科技创新等能力也将进一步释放。王向楠表示，除了股票投资外，《通知》还将推动保险资金挖掘收益稳健、风险可控、具有升值潜力和稳定现金流回报的优质投资标的，推动国有商业保险公司投资具有增长潜力的中小型优质科技企业，增加对科技企业的长期资本供给，更好发挥耐心资本作用。
中国太平表示，《通知》是推动投资行为穿透周期波动、践行“耐心资本”理念的关键举措，有助于保险公司淡化短期业绩考核，聚焦提升大类资产配置能力，发挥保险资金规模大、期限长的优势，更深度服务国家重大战略实施和实体经济发展。
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债券 利息 趋近于零 。 保费 靠 债券 投资 不够 覆盖 提成 运营成本 ， 投资 股票 坐庄 是必然的 。
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Re: 2025开个新帖吧。
大财 靠 运气 、 靠 命里 有 。
zaqscxzse - 80后全职奶爸 @jisilu
在攒够第一个100万之前，在股票市场里一直是赚赚亏亏可以说没赚钱，第一个100万是纯工资攒的
2013年6月钱荒砸出了新低，当时想出了这么大利空，恐慌性的砸盘也没比2012年12月低多少，说明12月的底部是很坚实的，满仓买入并融资上了一倍杠杆
等了好久行情一直是不温不火，2014年1月又跟银行借钱，再加上融资，仓位到了300%，又等了半年才等来行情启动
最高点的时候到了1300多万，从100万短时间到了1300万，可以想象当时有多高兴，心态有多膨胀
牛市结束的时候只保住了800万的胜利果实
zaqscxzse - 80后全职奶爸 @jisilu
在攒够第一个100万之前，在股票市场里一直是赚赚亏亏可以说没赚钱，第一个100万是纯工资攒的
2013年6月钱荒砸出了新低，当时想出了这么大利空，恐慌性的砸盘也没比2012年12月低多少，说明12月的底部是很坚实的，满仓买入并融资上了一倍杠杆
等了好久行情一直是不温不火，2014年1月又跟银行借钱，再加上融资，仓位到了300%，又等了半年才等来行情启动
最高点的时候到了1300多万，从100万短时间到了1300万，可以想象当时有多高兴，心态有多膨胀
牛市结束的时候只保住了800万的胜利果实
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Re: 2025开个新帖吧。
这位 比 博弈 还牛 。。
hezh @ jisilu
06年下半年20多入市，07年牛市结束70多，14年牛市之前到200多，15年搞到8位数
hezh @ jisilu
06年下半年20多入市，07年牛市结束70多，14年牛市之前到200多，15年搞到8位数
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Re: 2025开个新帖吧。
bloodq @jisilu
我的第一桶金的来源就是碰上好世道，上杠杆。
08年市值为负，09年沪深300涨96.8%，我633.9％(这个数字怪怪的，怎么有这么多？检查了好几遍。有懂的朋友教我)。进入A7。中间几年上上下下，一直到2014年，涨200％。又是连续几年上上下下，19,20年。连续两年涨近60%。从19年开始，每年连续超过沪深300近20%。测算近10年年化收益率17%。
今年收益率16%。进入A8。越来越胆小，开始减仓。
三个月前买的手机，小米15，充电快的飞起来，基本上拉一泡的时间可以冲到80。手机烫的几乎拿不住手。
我的第一桶金的来源就是碰上好世道，上杠杆。
08年市值为负，09年沪深300涨96.8%，我633.9％(这个数字怪怪的，怎么有这么多？检查了好几遍。有懂的朋友教我)。进入A7。中间几年上上下下，一直到2014年，涨200％。又是连续几年上上下下，19,20年。连续两年涨近60%。从19年开始，每年连续超过沪深300近20%。测算近10年年化收益率17%。
今年收益率16%。进入A8。越来越胆小，开始减仓。
三个月前买的手机，小米15，充电快的飞起来，基本上拉一泡的时间可以冲到80。手机烫的几乎拿不住手。
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Re: 2025开个新帖吧。
辰光@集思录
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借贷打新，一年完成第一桶金。借贷资金最高达到本金的30倍以上。自己自己买门票，借贷资金全部打新。
=======================
2007 年 真是个 不再有的号年份 。
借贷 打新 ，无风险年化收益率 轻松 30% 。有渠道 借个几百万 ，轻松 第一桶金 、
市值 加资金 打新 也是 一段 黄金日子 。
但是 需要 很多账号。
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借贷打新，一年完成第一桶金。借贷资金最高达到本金的30倍以上。自己自己买门票，借贷资金全部打新。
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2007 年 真是个 不再有的号年份 。
借贷 打新 ，无风险年化收益率 轻松 30% 。有渠道 借个几百万 ，轻松 第一桶金 、
市值 加资金 打新 也是 一段 黄金日子 。
但是 需要 很多账号。
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Re: 2025开个新帖吧。
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三十三世 @集思录
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03年买房子，07年买房子，11年拆迁，13年买房子，15年买房子，19年买房子
然后，19年卖房子，21年卖房子，23年卖房子，25年卖房子，就完成了。
运气是最主要的部分，没啥经验能分享，赶上了。
三十三世 @集思录
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03年买房子，07年买房子，11年拆迁，13年买房子，15年买房子，19年买房子
然后，19年卖房子，21年卖房子，23年卖房子，25年卖房子，就完成了。
运气是最主要的部分，没啥经验能分享，赶上了。
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Re: 2025开个新帖吧。
岁神@集思录
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年轻的时候第一年刚上班一年差不多16万多。打三倍杠杆梭哈，凑了50万。心想的很清楚。输光了就打三年工还债第四年重头再来。赌赢了少打十年工积累原始资本。磨了比较长时间不亏也赚每年都能学到一门新的手艺，突然有一年就开窍了一百万，两百万。三百万很快的。
亏钱要趁早，趁着年轻手头还没几块钱胆子要大，人要勤快，心要细。亏钱学东西交学费，别老老实实攒了几十年攒够百十万什么都不懂来资本市场大把大把的交学费那时候可就没退路了
想成功不难，跑起来。先做再想不要什么都想好了万无一失了再去做，问题都是想出来的，结果都是做出来。在自己可承受范围内先跑起来！
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年轻的时候第一年刚上班一年差不多16万多。打三倍杠杆梭哈，凑了50万。心想的很清楚。输光了就打三年工还债第四年重头再来。赌赢了少打十年工积累原始资本。磨了比较长时间不亏也赚每年都能学到一门新的手艺，突然有一年就开窍了一百万，两百万。三百万很快的。
亏钱要趁早，趁着年轻手头还没几块钱胆子要大，人要勤快，心要细。亏钱学东西交学费，别老老实实攒了几十年攒够百十万什么都不懂来资本市场大把大把的交学费那时候可就没退路了
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